本輪市場周期中，DeFi 市場已經長期處於邊緣位置，老牌藍籌 DeFi 通證仍舊能維持高市值但幣價增長，而很多新生代 DeFi 項目創新不足難以推動敘事的發展，面向市場後難有亮眼表現，DeFi 市場再難尋 Alpha 投資機會。
而隨著 Pencils Protocol 面向市場，通過推出系列創新產品與 LRT、RWA 等系列潛力板塊的深入連結，其正在成為重振 DeFi 市場的關鍵因素。
據悉，該協議僅在推出兩個月後在 Scroll 上單鏈 TVL 就飆升至 3.5 億美元，成為 Scroll 上 TVL 最高的項目，同時吸引了超 50 萬用戶參與到協議中。
作為 DeFi 賽道最新的風向標，Pencils Protocol 代表著一種全新的趨勢，而基於此 DAPP 通證也有望成為本輪市場周期中值得關注的 Alpha 資產。隨著 DAPP 通證陸續上線 Gate、Bybit 等平台並開放交易，其也將成為投資者們唾手可得的全新機會。
Pencils Protocol 項目基本面
Pencils Protocol 是 Scroll 生態中綜合性的 DeFi 平台，其包含 Farming、Vaults、Auction 以及 Shop 等系列板塊，這些板塊能夠與不同的賽道進行深入的連結，並為 Pencils Protocol 拓展敘事方向。
Farming 是一個具備槓桿特性的盤前激勵收益市場，該板塊主要是以 Staking 的方式來將資產進行質押，並能夠為用戶提供多倍的不同積分的激勵。該板塊是 LRT 賽道的下游，並與各類 LRT 項目深入的綁定，通過對各類 LRT 資產的質押激勵支持，能夠快速吸納這些項目、資產的潛在持有用戶，並進一步轉化為 Pencils Protocol 的用戶。
Vaults 板塊是一個以流動性挖礦模型為核心的原生收益市場，但其在原有的 LP 模型中同樣進一步加入了槓桿因素，即用戶可以通過借貸 + 槓桿的方式來成倍的獲得 LP 收益。與此同時，Vaults 產品還與 Mind Network 相連接，後者是一個基於區塊鏈和人工智能技術的平台，專注於數據隱私保護和去中心化應用（DApp）的開發。
用戶在參與 Vaults 產品時，資產會進一步質押到 Mind Network 中，通過提升 AI、FHE 等項目 PoS 質押的規模來提升這些項目的安全效果，同時能夠參與一些投票為該生態發展做出貢獻，質押者以及 Pencils Protocol 將能夠獲得貢獻獎勵。所以這不僅代表著用戶一次參與 Vaults 產品能夠獲得多重收益，同時 Pencils Protocol 也能夠獲得多重平台收益。也就是說，Pencils Protocol 的 Vaults 的用戶越多，平台收入就會越高。
除了上述板塊外， Auction 板塊包含了一些稀有資產的拍賣，同時也包含了 Launchpad 板塊，其不僅是 Scroll 生態優質項目的重要啟動板，同時也有望成為 LRT 市場、DeFi 賽道的重要啟動板。而 Shop 是 Pencils Protocol 與 RWA 等市場建立連結的重要管道，該平台會上線系列虛擬或者實體產品，包括一些 RWA 資產等，其不僅能夠為平台拓展業務管道、捕獲 Web2 用戶，同時也是生態獲得收入的重要源泉之一。
Pencils Protocol 也在前不久因廣闊的敘事而獲得了兩輪融資，包括 OKX Ventures、Animoca Brands、Galxe、Gate.io Labs、Aquarius、Presto 和 Agarwood Capital 等一眾頭部資本，以及 Scroll 聯合創始人 Sandy Peng、V Fund 合夥人 Ashely Xiong、Inception Capital 聯合創始人 David Gan、Cyberconnect 創始人 Ryan Li 、Arcanum Capital 聯合創始人 Lucia Zhang 等在內的多位個人提供的規模為 250 萬美元的融資，估值為 2500 萬美元。
同時在 9 月，Pencils Protocol 再以 8000 萬美元的估值從 DePIN X、Taisu Ventures、Black GM Capital 以及 Bing Ventures 等知名投資機構獲得了新一輪的戰略融資。目前 Pencils Protocol 的估值已突破了兩億美元。
DAPP 通證的想像力
股票市值反映了公司長期發展的想像力，公司長期發展的想像力越高，所反映出的股票市值越高。從加密市場的角度來看亦是如此。
Pencils Protocol 代表了一種全新的趨勢，其不再局限於單一 DeFi 功能範式，而是構建了一套綜合性的平台，不僅集合了多賽道功能，同時也扮演了重要等的角色，即從職能上看，它是流動性樞紐中心、LRT 市場留存用戶促進增長重要的資源池、優質項目面向市場重要的啟動板，同時也成為用戶一站式捕獲收益的關鍵，即價值洼地。
那麼 Pencils Protocol 的長期估值，將等同於這些賽道頭部項目估值的總和。尤其是在美聯儲降息帶來全球大放水的背景下，狂暴大牛市或許就要來了，那麼 Pencils Protocol 即處於爆發前夜。
所以從估值的角度看，DAPP 通證的想像力、想像空間要遠比目前市面上所有 DeFi 概念幣要大得多。
從初始估值看，IDO 後的 List 階段，DAPP 通證流通的市值僅為 8400 萬美元，這其中可流通的 DAPP 通證會隨著不斷質押、銷毀而不斷減少，分攤到單個單幣的價值不會不斷上揚。而另一方面，相對於目前多數市值在幾十億美元的 DeFi 幣，DAPP 通證本身仍舊有百倍以上的增長空間。DAPP 通證本身具備成為本輪市場周期中 Alpha 資產的重要潛力。
值得一提的是，DAPP 通證將在 9 月 27 日上線 Gate 以及 Bybit 平台，這也就意味著最早購買拿到籌碼，會是早獲利，畢竟剛上所是除了 IDO 以外，持有 DAPP 通證成本最低的。