近期，Scroll 生态头部 DeFi 协议 Pencils Protocol 迎来了系列重磅市场进展。自 9 月 18 日开始，$DAPP 通证分别在 Tonkensoft、Bounce 以及 Coresky 等平台陆续开启了 IDO，并且在短期内售罄。同时在通证售卖完成后，DAPP 通证又在 9 月 27 日陆续登录 Gate、Bybit 等系列平台，并同步推出包括 Trade to earn 以及 Staking 系列活动，预示着生态经济体系的全面启动。
用户打新市场对 $DAPP 展现出了极大的热情，而在二级市场，我们同样对其具备一定的增长预期，并有理由对其长线看好。
1.Scroll 生态头部协议，虹吸用户与资金
Pencils Protocol 是 Scroll 生态的头部 DeFi 协议，目前其 TVL 以已经突破了 3.5 亿美元，占 Scroll TVL 的半数左右，而即便是从行业角度看，Pencils Protocol 仅单链且仅开放了众多产品中的 Farming 板块，就能轻松突破 3.5 亿美元，这是妥妥的 DeFi 独角兽项目。
所以其不仅仅是在 Scroll 生态捕获头部资源、资金与用户，随着其多链趋势的发展以及业务上的拓展，Pencils Protocol 协议的 TVL 数据仍会不断突破并坐稳头部梯队位置。
所以仅仅从 Pencils Protocol 的估值看，其有望与 Uniswap、AAVE 等头部 DeFi 项目保持同一位置，那么对于 $DAPP 的估值更应该从 UNI、AAVE 这些头部资产看齐。目前刚刚上线 CEX 且刚刚开放交易的 $DAPP 来说价值上升空间巨大。
2. 极强的盈利能力
Pencils Protocol 本身具备极强的盈利能力，比如现已经推出的 Farming 、Vaults 产品，都具备极强的造血场景，比如用户参与质押、使用 Vaults 产品时的手续费、借贷收入等都能够盈利，尤其是 Vaults 产品与 Mind Network 的合作，更能从 AI、FHE 等系列网络中捕获收入。
而尚未推出的功能比如拍卖、Shop 等，将进一步帮助 Pencils Protocol 与更多的项目、生态以及赛道建立深入的链接，并同样是 Pencils Protocol 生态价值捕获的发动机。
所以多产品板块所带来的多盈利管道，以及目前你超 55 万活跃用户、3.5 亿美元 TVL 的加持下，Pencils Protocol 平台将产生庞大的交易量并获得十分可观的持续平台收入。 Pencils Protocol 平台将使用部分平台收入回购并销毁 $DAPP 通证，这将为通证带来极强的上涨势能，这是 DAPP 通证持续实现上涨的重要价值基础。
- 多应用场景
$DAPP 通证是 Pencils Protocol 平台的重要生态通证，持有 DAPP 通证将能够获得系列权益，比如 Vaults 板块收益提升、拍卖板块额度早期分配、持有获得未来系列优质资产的空投等等，同时 DAPP 通证还是生态内的重要流通资产，比如 LaunchPad 板块中的支付资产、用于 Shop 功能中一些 RWA 资产等的购买等等。
可以预见的是，作为 DAPP 通证在 Pencils Protocol 生态中因系列应用场景将持续保持刚需性。
4. 低流通盘
DAPP 通证本身是低流通盘的，比如无论是 IDO 轮还是空投轮，其都不是全释放，而是前期释放少部分并在后续数月至一年内线性释放。与此同时，不论在平台内还是 CEX 还是一些 DeFi 合作伙伴中，DAPP 通证都构建了系列质押场景，比如即将在平台内上线的 DAPP 通证的 Farming，以及在 Gate、Bybit 等平推出的 Staking ，都将进一步限制 DAPP 通证的流通。而随着 Vaults 以及在下个月拍卖功能的推出，DAPP 通证将进一步具备刚需性且将被持续销毁，这都意味着 DAPP 通证本身始终都保持着较低的流通量。
在低流通量的前提下，上线更多的交易平台，将进一步推动 DAPP 通证价值的上扬。
总的来看，无论从 Pencils Protocol 的项目基本面、项目本身盈利能力，还是 DAPP 通证模型以及通缩、市场流通的基本面看，其都具备极强的上涨势能，值得长线持有。